No renuevo mi letra del Tesoro a 12 meses

Hace poco venció el plazo para reinvertir el capital de una letra del Tesoro a 12 meses que compré en enero del año pasado. En verdad, la inversión la hice con la única intención de aprender como funcionaba el sistema de compra de renta pública española, y alentado en parte por las altas rentabilidades que se dieron en Diciembre de 2011 (la prima de riesgo estaba bastante alta)

En aquel entonces, decidí hacerlo a través de internet (www.tesoro.es), para ahorrarme las comisiones de intermediación que te cobran en cualquier banco. Elegí tipo de subasta no competitiva, es decir que me asignan el tipo de interés medio de la subasta pero garantizo mi participación, y como el Banco Central Europeo decidió comprar deuda española, el resultado de la subasta fue bastante decepcionante, un 2,049% para las letras a 12 meses (frente a un 4,08% de la subasta anterior)

Actualmente, el rendimiento de la renta pública española deja mucho que desear, como podéis ver en la web del Tesoro Público:

Rentabilidades última subasta:

• Letras a 3 meses
• Letras a 6 meses
• Letras a 12 meses
• Letras a 18 meses
• Bonos a 3 años
• Bonos a 5 años
• Obligaciones a 10 años

• 1,195%
• 1,609%
• 2,556%
• 2,778%
• 3,358%
• 3,988%
• 5,458%

Existen depósitos bancarios a 4-6 meses ofrecen rentabilidades mayores a la de las letras a 3, 6, e incluso a 12 meses y cualquier cuenta de ahorro común ofrece un tipo similar al ofrecido por las letras a 3 meses. Los bonos y obligaciones ofrecen una rentabilidad mayor que las letras, pero son a un plazo de tiempo mucho mayor, y aunque existe un mercado secundario donde venderlos para recuperar la inversión (al precio que dicte el mercado en ese momento), me sigue pareciendo mucho más cómodo trabajar con depósitos.

Por mi parte, la utilidad que le veo tanto a los depósitos cómo a la renta pública, es la de proteger mi fondo de emergencia de la inflación, intentando que crezca como mínimo al mismo ritmo que suben los precios (me marco como referencia un 3%), y dadas las actuales circunstancias sigo apostando por los depósitos.Hay que tener en cuenta que la reciente recomendación de Europa al Banco de España para limitar la rentabilidad de los depósitos bancarios va a tener un efecto en las condiciones para tomar esta decisión. De hecho, ya hay muchos bancos online que han reducido significativamente la rentabilidad que ofrecen en sus depósitos y cuentas remuneradas, pero siguen encontrándose oportunidades, como ING Direct, aunque hay que buscar más a fondo.